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我们必须谨慎对待这样的叙述——它们会导致“新时代”思维，并成为乐观情绪和股价泡沫的基础。现在，人们常说时代不同了，因为低利率将迫使人们购买股票。首先,它不是真的,还从未如此低利率在最近的十年,在过去的低利率并没有导致无限攀升股票价格(和当前的周期是历史上最长的牛市,过去的牛市甚至没有最后只要这个尽管利率接近于零)。其次，金融市场是一个复杂的系统，假设只有一个指标(接近于零的利率)能保证股价上涨，这不仅危险，而且相当愚蠢。金融市场是一个复杂的系统，受劳动力市场和经济的影响(同样受美联储和联邦基金利率的影响)。金融市场还受到参与者预期的影响(受经济数据或利率的影响)，金融市场不得不屈从于市场参与者的恐惧或贪婪，使得价格不时变得相当不理性。

其实不用担心，随着时代的进步，驱逐舰和巡洋舰之间的功能划分已经非常模糊，双方也不再是吨位大小、炮管大小、导弹多少的问题了。比如美国的朱姆沃尔特级驱逐舰满载排水量已经到达14564吨，但是仍然没有称为巡洋舰；而日本的直升机母舰，已经是超过2万吨的准航母了，却称自己是护卫舰。其实美国当年在发展朱姆沃尔特级驱逐舰的同时，还有一个CGX巡洋舰的计划，外形与朱姆沃尔特级差不多，但满载排水量要超过2万吨。

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也正是因为如此，220余天的科创板时间里，证监会和上交所先后发布几十份重要指导文件，描绘了科创板注册制试点的蓝图：截至6月13日，有共有123家企业的科创板上市申请获得上交所受理，18家通过问询的企业获准上会，其中9家企业已经过会，3家提请证监会注册；投资者亦整装待发，目前已经发行的两批次科创板投资基金12只，募集资金超过1120亿元，而第三批基金在13日下午拿到了批文；就在6月15日，科创板进行技术通关测试，交易系统软件行将上线，技术层面大门只待正式向投资者打开。

从指数今天开盘的位置来看，可能有的投资者看到低开幅度如此之大，有一定的恐惧心理。但只要有所准备，早上一开始就能发现，这次低开的位置正好就处在月线级别的下沿位置，前低是8月份的2733点。这个位置如何看待？可以看到，今天低开后，行情并没有继续恐慌性下跌，并且行情从开盘到10点半左右，能明显感觉到绩优股，特别是一些蓝筹股，有明显的资金入场。

2、投资建议“期权交易三分靠策略、七分靠风控”，如果不能够做到对尾部风险科学、及时、坚决的风控那只能够通过牺牲一定的大概率情况下的收益换取市场极端情况下的安全保障。回到我们讨论的领口策略本身，通过1：1的比率构建的领口对冲策略是一种常用且有效的对冲方案，按照与资产多空头数目匹配的方法设置套保头寸不会出现原则上的问题，当然实际操作层面还有很多细节，如期限结构会在一定程度上影响套保效果、会计准则对衍生品损益的处理方案等需要就具体问题规划相应的套保方案。